上周贵金属市场涨跌不一，现货白银和铂金震荡收涨，现货钯金震荡收跌。消息面上，上周特朗普提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事，接替任期将于明年1月届满的美联储理事库格勒。米兰可能成为支持宽松政策的又一声音，强化了市场对美联储年内降息的预期，贵金属受到提振。上周五，随着瑞士金条被加征关税的传闻，纽约黄金期货较伦敦黄金现货价差拉大，关税担忧再次点燃贵金属市场情绪。就上周具体行情而言，白银方面，周初现货白银开盘报于37.02美元/盎司，最高触及38.5美元/盎司，最低下探至36.65美元/盎司，最终收报于38.34美元/盎司，周累计上涨3.57%。
能源数据门户网站Cleanview的数据显示，截至2025年上半年，美国公用事业规模的太阳能系统装机容量同比增长约10%。这一增速远低于2024年的33%以及自2015年以来29%的年均增速。尽管美国总统特朗普取消了对可再生能源开发商的补贴和税收减免，这一举措使美国太阳能发电装机容量的增长放缓，但并未完全脱轨。随着联邦太阳能系统税收抵免将在2026年开始削减，电力开发商可能会加快太阳能系统的部署步伐，以赶在年底前完成，这可能会提振全年太阳能发电装机容量的整体增长率。
行业经理人指数方面，最新的Solarzoom光伏经理人指数（08月11日）环比上涨4.2,最新值为108.61。分项来看，光伏产业链的中上游制造业经理人指数上涨6.17至165.54。下游制造业经理人指数上涨2.23至51.67。
白银实物投资需求方面，截至上周末(08月11日)，全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust持仓数为1.51万吨,环比上涨0.45%。
在Comex白银期货交易头寸方面,截至08月05日，非商业多头持仓环比下降9259张,当前多头持仓数为7.12万张。在非商业空头持仓数据上，空头持仓环比下降510张，最新空头持仓为2.06万张。在净头寸方面，净头寸下降8749张，最新净头寸为净多头5.07万张。
国内白银库存数据方面，上海黄金交易所的最新数据显示(数据截止08月08日)，上金所指定仓库白银库存为1322.34吨，周环比下降3.4%。根据上海期货交易所最新的数据，上期所白银库存为1158.39吨，周环比下降2.16%。
上周白银境内外价差（以comex白银期货和上期所期货价格折算，单位按1公斤计算）周初开报于399.2元，最高至517.76元，最低至331.83元，最终收于385.04元。境内期现价差方面，周初报于40元，最高至37元，最低至23元，最终收于29元。伦敦现货金银比本周开报于90.06，最高至89.35，最低至88.15，最终收于88.25。
上期所白银期货期权方面,上周沪银主力合约ATM期权的隐波上涨5.68%至20.66,日成交量上涨11.11%至19.5万张,日持仓量上涨49.27%至22.66万张,日认购持仓量上涨49.02%至11.33万张,日认沽持仓量上涨49.62%至10.89万张。
从价格走势来看，现货白银目前上方的压力位在20日移动平均线位置处，下方的支撑位在60日移动平均线位置处。目前宏观层面，多位美联储官员讲话释放出鸽派信息，旧金山联储主席戴利认为今年两次降息是基准预期，但更可能需要超过两次；明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也表示，美国经济放缓可能使近期降息变得合适，他预计年底前会有两次降息；美联储理事鲍曼称可以连续降息三次。目前市场对于9月降息的预期接近90%。虽然贵金属市场因为瑞士金条关税的乌龙事件而有所调整，且叠加美元反弹承压，但是目前降息预期高涨、非农就业数据和PMI通胀数据的疲软均使得市场对美国经济的担忧加深。本周美国将公布CPI、PPI等多项通胀数据，或对市场降息预期造成扰动，请投资者重点关注。
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